鋁價“躺平”龍頭“奮起”：中國鋁業(yè)擴(kuò)張降能耗并舉
發(fā)布時間：
2024-03-02 09:51
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全球大宗商品價格整體偏弱，鋁價也“躺平”近一年。近日，財聯(lián)社記者實地走訪調(diào)研中國鋁業(yè)（601600.SH）獲悉，作為鋁業(yè)巨頭，在電解鋁存量競爭中，將通過富余電解鋁指標(biāo)落地開建、資源整合、布局海外等方式進(jìn)一步提升電解鋁市場的占有率；通過技術(shù)研發(fā)、降低電解槽能耗、向低成本區(qū)域轉(zhuǎn)移等方式，實現(xiàn)降本增效。
逆勢擴(kuò)張與整合
行業(yè)的下行階段，也可能成為龍頭公司的最佳并購擴(kuò)張時期。在鋁價“躺平”的一年時間里，中國鋁業(yè)加速擴(kuò)張腳步。
中國鋁業(yè)是全球最大的氧化鋁、精細(xì)氧化鋁、高純鋁和鋁用陽極生產(chǎn)供應(yīng)商，在去年“并表”云鋁股份（000807.SZ）后，電解鋁產(chǎn)能也躍居全球首位。
今年1月份，中國鋁業(yè)子公司貴州華仁以6.6億元受讓南山鋁業(yè)（60021.SH）10萬噸的電解鋁指標(biāo)。
據(jù)悉，電解鋁作為高耗能行業(yè)，我國嚴(yán)格限制新增產(chǎn)能規(guī)模，2017年國家發(fā)改委出臺相關(guān)政策后，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能上限被鎖定在4500萬噸左右，因此電解鋁指標(biāo)就顯得較為稀缺。
公司高管對財聯(lián)社記者表示，截至一季度公司電解鋁權(quán)益產(chǎn)能735.03萬噸，占全國總產(chǎn)能的17%左右。未來公司計劃主要通過三個方面來“繼續(xù)提高電解鋁市場份額”：一是將原有富余的電解鋁指標(biāo)在具有能源優(yōu)勢的地區(qū)進(jìn)行落地建廠；二是發(fā)揮國央企專業(yè)化資源整合職能，對一些未形成經(jīng)濟(jì)規(guī)模或經(jīng)營不善的電解鋁企業(yè)擇機(jī)進(jìn)行整合；三是隨著公司在海外鋁土礦、氧化鋁資源的進(jìn)一步深入開發(fā)，未來或?qū)⒃趪赓Y源富集區(qū)建一些配套的電解鋁產(chǎn)能。
另一方面，公司的擴(kuò)張信心或也來自于對行業(yè)未來的樂觀預(yù)期。公司相關(guān)人士表示：“近期以來，流通現(xiàn)貨偏緊升水比較明顯，對于未來鋁價個人比較看好。且受制于電解鋁的產(chǎn)能天花板，對未來該行業(yè)能持續(xù)盈利也提供了一定的保障。”
雖然近一年鋁價處于“躺平”狀態(tài)，但隨著成本中樞的下降，電解鋁整體上盈利水平得到一定改善。方正證券6月20日研報指出，電解鋁動力煤價格回落，火電成本下降，截至5月31日，SMM平均電價降低至0.432元/kwh。此外，氧化鋁、預(yù)焙陽極價格均不同程度走弱，成本端進(jìn)一步降低，電解鋁盈利擴(kuò)大。
有上市鋁企人士向財聯(lián)社記者表示，雖然成本回落較明顯，但近一年電解鋁價格中樞持續(xù)穩(wěn)定在18500元/噸左右，“我們業(yè)內(nèi)對目前鋁價處于底部附近看法，基本達(dá)成一致，即使后續(xù)下跌，空間也有限。”
成本驅(qū)動壓降能耗
電解鋁是高耗能行業(yè)，電力成本占比高。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截至5月，電解鋁各項主要成本中，電力成本占比36%，氧化鋁成本占比35%，陽極成本占比15%。
至于如何降本增效，公司證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人向財聯(lián)社記者表示：“構(gòu)成成本的所有要素都可以進(jìn)行優(yōu)化，但重點還是在能源方面。”擁有一定的體量優(yōu)勢也能攤薄相關(guān)費用，同時會通過技術(shù)改進(jìn)來降低電耗。
上述公司高管表示，為了降低電耗，公司在各方面的改造上都采用了較多的新技術(shù)，雖然前期需要額外投入一定費用，但“磨刀不誤砍柴工”，長期來看降本增效受益比較明顯。
公司方面稱，2022年電解鋁產(chǎn)能利用率同比增加7.7%，炭素產(chǎn)能利用率提升6.8%。氧化鋁、炭素一級品率和鋁液99.85以上槽占比分別提升 5.81%、4.05%、7.64%，創(chuàng)歷史最好水平，同時為了進(jìn)一步優(yōu)化單位電耗，公司也在逐漸通過“上大壓小”等方式將原有較小級別的電解槽進(jìn)行升級改造。
電力方面，中國鋁業(yè)有網(wǎng)購電與自備電兩部分組成。公司相關(guān)人士表示，網(wǎng)購電基本上和行業(yè)平均電價保持同一水平，重點在于自備電及水電等具有價格優(yōu)勢的能源獲取上。
公司人士透露，當(dāng)前電解鋁成本較年初比有所降低，公司競爭力在行業(yè)內(nèi)處在前50%以內(nèi)。
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小到飲料罐，大到飛機(jī)、建筑，鋁材被廣泛應(yīng)用于生活和生產(chǎn)的各個領(lǐng)域。在疫情爆發(fā)之前，全球鋁市場一度處于供過于求的困境之中，鋁價自2018年觸頂以來進(jìn)入下降趨勢。
海外庫存持續(xù)走高，國內(nèi)累庫延續(xù)，在供應(yīng)端無顯著變化的情況下，本周鋁價沖高后迅速回落，在國內(nèi)電解鋁消費良好預(yù)期正式兌現(xiàn)前，鋁價上行空間有限。國內(nèi)參考運行區(qū)間：18300-19100。海外參考運行區(qū)間：2400美元-2600美元。
鋁價“躺平”龍頭“奮起”：中國鋁業(yè)擴(kuò)張降能耗并舉
全球大宗商品價格整體偏弱，鋁價也“躺平”近一年。近日，財聯(lián)社記者實地走訪調(diào)研中國鋁業(yè)（601600.SH）獲悉，作為鋁業(yè)巨頭，在電解鋁存量競爭中，將通過富余電解鋁指標(biāo)落地開建、資源整合、布局海外等方式進(jìn)一步提升電解鋁市場的占有率；通過技術(shù)研發(fā)、降低電解槽能耗、向低成本區(qū)域轉(zhuǎn)移等方式，實現(xiàn)降本增效。
數(shù)據(jù)顯示，2023年1~6月，國內(nèi)電解鋁均價為18386元/噸，較去年同期下跌2906元/噸，跌幅為13.59%。截至6月30日，國內(nèi)電解鋁價格為18530元~18570元/噸，均價為18550元/噸，較去年年末下跌120元/噸，跌幅為0.64%。
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